BMS天价收购新基要黄?最大机构股东惠灵顿公开表明对立®医学

BMS天价收购新基要黄?最大机构股东惠灵顿公开表明对立 作者:范东东 来历:新浪医药 日期:2019-03-01  本年1月,百时美施贵宝(BMS)宣布将以现金和股票作价算计740亿美元收购新基医药(Celgene)。两家全球抢先抗癌药制造商的合并,有望成为至今规模最大的药企并购案之一。


 本年1月,百时美施贵宝()宣布将以现金和股票作价算计740亿美元收购新基医药(Celgene)。两家全球抢先抗癌药制造商的合并,有望成为至今规模最大的药企并购案之一。

 然而日前,百时美施贵宝最大的机构股东表明不支撑这笔交易,让此次收购方案遇到了重大妨碍。

 具有BMS股票约8%股份的惠灵顿管理公司宣布正式声明,称其 不支撑该公司拟收购新基医药 。虽然惠灵顿同意百时美施贵宝应该积极参加商业开展,以确保个性化、差异化的事务开展,并扩展未来的收入基础,但惠灵顿 其实不认为收购新基的交易是完成这一方针的有吸引力的途径 。

 惠灵顿分析认为,此次收购交易将使得百时美施贵宝股东 接受过多的投资风险 ,并且收购条款中向新基制药股东提供百时美施贵宝的股票价格远低于其实践的隐含资产价值。惠灵顿表明, 寻找其他的、为百时美施贵宝股东发明价值的代替途径可能更具有投资吸引力 。

 百时美施贵宝在1月宣布收购Celgene时,表明新基的股东可以凭持有的每1股新基股票取得1股百时美施贵宝的股票以及50美元现金。新基原股东持有每1股新基股票未来还能取得9美元现金的期待价值权(CVR)。两家公司合并今后,百时美施贵宝原股东将持有新公司69%的股权,新基原股东将持有新公司31%的股权。通过收购新基,百时美施贵宝可取得新基在肿瘤、免疫、炎症领域的多个具有重磅炸弹潜力的管线资产,包括TYK2、ozanimod、 luspatercept, liso-cel (JCAR017), bb2121 、fedratinib等。

 百时美施贵宝首席执行官Giovanni Caforio表明, 我们正在与新基一同,创建一个立异的生物制药领导者,具有抢先的特许运营权和广泛的管道,将推进可继续增加,并为患有各种严峻疾病的患者提供新的选择,作为一个综合实体,我们将加强我们在产品组合中的领导位置,包括癌症、免疫学和炎症。我们还将获益于扩展的前期和晚期管道,其间包括六个预期的近期产品发布。我们的管道一同为患者带来了巨大的期望,使我们可以通过更广泛的尖端技能和发现平台加速新选择。

 然而当时的投资者对这一收购完全不买账,音讯公布后,新基股价大涨近21%,而百时美施贵宝却大跌13.26%。为什么百时美施贵宝股东对此次收购不乐意呢?

 首要,举债过高。百时美施贵宝在投资者陈述中称,为了此次收购导致该公司资产负债表新增了320亿美元债务,同时还要承当新基制药200亿美元债务。该公司其时长时间债务只有73亿美元。收购的音讯,导致百时美施贵宝债务保险本钱升至2010年5月以来最高。该公司信用违约掉期率上升至66%。